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教你炒期货22:为什么我更喜欢做空?

有着北丐之称的期货大佬傅海棠,想必是很多草根交易者和散户的偶像,当然,对于机构交易者来说,他们并不崇拜傅老师,毕竟傅老师的资金管理不符合他们交易的理念。傅海棠老师从5万做大蒜电子盘赚到了500万,然后又做了棉花期货赚到了1.2亿,然后又在2016年一波黑色系中赚到了10亿,座驾已经换成了劳斯莱斯。傅老师被很多期货公司找过去做交流,当然目的是为了吸引更多人来开户进行交易。傅老师经常说一些让人听起来似乎不太明白的话,例如,做多是翻倍的行情,做空是打折的行情。很多人可能会想,我做多一个品种赚了200个点和做空一个品种赚了200个点,结果不是一样的吗 ?的确是一样的,但傅老师的意思,商品是有成本的,不可能跌到0 ,你做空橡胶从10000,充其量能够空到橡胶的成本,而橡胶如果涨起来了,那就理论上没有尽头,涨到10万、20万一吨都有可能,所以傅老师才有上述的那番言论。其实,对于傅老师,我不建议散户交易者完全学习,他的交易方式属于现货交易思维,这个可以学习;他的资金管理并不是很好,回撤很大,一般人没有他那个心理承受能力。他基本上只做多,很少做空,这一点也不值得学习。相反,就我个人而言,我比较喜欢做空。


华尔街有句名言:股价自身的重量都会让它跌下来的。这是我喜欢做空的第一个理由,由于交易者都具有恐高心理,当某个品种涨得非常高时,即使基本面非常好,由于交易者的恐高心理,价格都会在一段时间内下跌,所以才会有华尔街的那句名言。其实这种现象也比较符合交易心理学,就拿最近股票市场上比较火的贵州茅台来说,茅台可以说是A股市场上少有的适合价值投资的股票,但是当茅台一路上涨,创历史新高,涨到720的时候,市场上明显出现了恐高心理,茅台的基本面有变化吗?其实并没有!然而从创历史新高之后,茅台几个交易日跌了近100块,现在630元。这正是应了华尔街那句话:股价自身的重量都会让它跌下来的!


价格的上涨往往需要多方面因素共同发力,而价格的下跌往往只需要一方面因素即可。这是我喜欢做空的第二个理由,或许是由于出于谨慎的原因,价格的上涨往往需要多方面的因素共同配合,而往往某一个利空的因素发生,市场就可以忽视其他所有利好的因素,价格就会立马下跌。上涨的时候,大家往往是谨慎或者战战兢兢,而下跌的时候大家基本上都出出于恐惧,这一点可能也是与人性有关!


做多时赚钱相对较慢,做空时赚钱相对较快。这是我喜欢做空的第三个理由,当然这一点与第二个理由有点相似,因为就商品整体而言,上涨的时候往往比较慢,而下跌的时候往往比较快,因为涨得时候大家基本上心理都没谱,而跌得时候大家都恐惧,容易形成市场踩踏行情。此外,就我个人的实践经验来看,做空赚到的钱比做多赚到的钱要多很多。金融大鳄索罗斯也是比较擅长做空,多次通过做空获取了巨额财富!

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做多有系统性风险,做空没有系统性风险。这是我喜欢做空的第四个理由,我曾经深刻思考过,所谓系统性风险基本上都是下跌的,好像没有听说过大涨是系统性风险的。因为当前整个政治、经济、金融环境比较复杂,随时都有可能发生某种不可预知的黑天鹅事件,无论是战争,还是金融危机,都有可能引发系统性风险,当我们在做多时候,遇到这种系统性风险时有可能遭受巨大打击的。相反,做空的话,如果遇到这种系统性风险的话,那将会给你带来巨大收益。我的两位老师,一位是在东南亚金融危机时,做空泰铢,赚了人生的第一桶金;我的另一位老师在911事件时,第一时间做空美元,做多日元,赚了人生的第一桶金。这种所谓的黑天鹅事件,或者系统性风险,对于空头来说,似乎还是不错的朋友!当然,黑天鹅事件不光有利空,也有利多因素,这对做空是不利的,例如国家突然宣布收储,或者某个突然来了个限制出口的政策,对于做空来说,都是短暂的噩梦,这种黑天鹅事件的杀伤力远不及系统性风险的大。


其实,做多还是做空,关键得看符不符合自己的交易法则。像傅海棠老师有自己的交易法则,所以常年做多,他的财富也主要是靠做多积累的;像索罗斯有着自己对交易的理解,所以常年做空,他的财富主要是靠做空积累的。对于普通交易者而言,无论是做多还是做空,只要符合自己的交易法则就可以了,由于散户交易者大多资金规模较小,说一些资金管理、仓位管理的技巧,似乎用处不大的,他们基本上都是全仓做多或做空某个品种。就我个人言,我习惯性地配置一点空头品种,当然前提是满足我的库存+基差+技术信号的交易法则。


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