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教你炒期货14:库存+基差+技术信号交易理念的验证

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在前面的文章中,我简单介绍了库存+基差+技术信号的交易理念,此外,还补充了宏观+产业利润的影响因素,从而提出了帆船理论。很多主观交易者或者期货交易新手看了之后,觉得比较有道理,但是我相信,他们内心还是存在怀疑态度的,我们不妨做一个简单的验证,其实如果真正理解了我所说的这种方法的交易者,在做单边的时候自己也是可以验证的。下面,我们就以市场上比较火热的、具有小股指期货之称的螺纹钢为例吧。


一、螺纹钢的库存情况。

之前我介绍过了哪里可以获得螺纹钢的库存数据,我们可以从西本新干线网站获得相关数据和趋势图。从下面的图中我们不难看出,当前螺纹钢的社会库存并不高,基本上处于历史低位。不仅如此,当下螺纹钢的工业库存也并不高,所以从库存角度来看,无论是工厂还是经销商手中不能并没有太大的库存压力,所以资金占用并不严重。试想一下,你如果是钢厂,在没有库存压力的情况下,手头上资金也比较宽裕,你会降低价格吗?

二、螺纹期货与现货的基差情况。

最近盘面上黑色品种又一次掀起了上涨的模式,rb1801和rb1805纷纷上涨,我们之前也介绍过了如何获取基差方面的相关数据,我们从生意社网站上不仅可以得到数据,而且还可以得到相关的趋势图。从下图我们不难看出,当下螺纹期货合约是贴水的,近月合约和主力合约都是贴水的,而且主力合约贴水比较大。在满足了低库存的前提下,螺纹钢又满足了深度贴水的条件。

三、技术信号介绍。

根据我的交易理念,在库存和基差都符合条件的情况下,接下来就是使用技术验证了。由于不同的交易者所选择的技术指标或者方法不同,这一点没有共同的标准,我个人习惯使用日线级别的分型来进行作为入场信号。


当然在我所涉猎的技术分析领域,涉及到分型的只有混沌交易法和缠论,我采取的是缠论中对于分型的定义。从rb1801的日k线走势上看,明显出现了底分型,但是由于换月的原因,所以rb1801对应分型下面的持仓量并不大,但是依然满足我入场的技术信号。

我们再来看一下rb1805的情况,显然rb1805同样出现了缠论中的底分型,而且由于换月的原因,导致交易量也不断放大,也满足了我们入场的技术信号。

四、宏观与产业利润情况。

宏观现在基本上是中性偏紧,其实当下宏观对商品的影响不如产业自身对商品的影响大,只要不是宏观非常好或者宏观非常差,基本上我们还是以产业为主。从产业利润上看,理论上高利润不可持续,但是在供给侧改革的背景下,钢厂集中度比较高,扭曲了这个市场,导致螺纹高利润持续了很长时间,这可能是由于螺纹钢当下的金融属性的重要作用吧,政府想要改善国企严重亏损的局面,采取行政措施导致的,就像利率市场化之前,银行躺着赚取高额的利差收入一样,只要政府政策支持,这些理论上不合理的情况,在一定时间内都会存在的,不过我们还是需要注意一下这方面的问题。所以,宏观基本上影响不大,产业方面虽然高利润,但是有政府的意志支持在里面。


五、如何选择期货合约。

经过上面的分析,我们发现,白银期货基本上符合我们入场做多的所有条件,那么现在问题来了,我们应该做多1月合约还是5月合约呢?这就存在一个个人取舍的问题了,我个人更加偏向于选择做多6月合约,虽然当下盘面上6月合约似乎不如1月合约涨得多。但是1月合约比6月合约的波动更大,风险更大。记得我之前提过,时间因素对于交易也非常重要,沪银1902距离交割不足也就半月,所以随着换月以及交割的临近,期货向现货修复的可能性比较大,而沪银1906距离交割时间比较远,存在预期的不稳定性,所以盘面波动会比较大,交易者入场时机选择不好或者持仓比例过重,往往会导致交易者拿不住单子。所以从安全性的角度来讲,沪银1906是比沪银1901更好的选择,即沪银主力,关注中期策略微信公众号盈在当下即可配资操作。


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